经过了震荡的前三季度，2021年最后一个季度到来。
究竟在四季度里应该如何做基金投资？哪些品种更值得关注？需要如何做大类资产配置？这成为国庆假期之中基民们最关心的问题。
南方基金FOF投资部负责人、基金经理 李文良
嘉实基金领航资产配置基金经理 张静
平安基金FOF投资总监 代宏坤
国泰基金FOF投资负责人 周珞晏
创金合信基金资产配置部负责人 尹海影
上海证券基金评价中心 刘亦千
好买基金研究中心总监 曾令华
盈米基金研究院研究总监 邹卓宇
基煜基金研究相关人士
格上旗下金樟投资研究员 岳坤中及王祎
这些专业人士认为，从性价比来看，当前股债没有明显的优劣区分度，股票和债券市场均有机会，投资者在四季度布局基金最好走“均衡风”，可考虑标配或者略超配权益资产。布局指数基金，重点看好消费、金融等产品。这些人士也提醒投资者，布局基金要放眼长期，不要过于追逐短期市场热点，注意高估值基金背后的风险。
四季度股债均有投资机会
考虑标配或略超配权益资产
李文良：从性价比来看，当前股债没有明显的优劣区分度。WIND数据显示，截至9月30日，沪深300静态市盈率已经从年初的接近18倍的偏高水平回落到当前的13倍较低位置，抖客网，静态收益率已经回升到7.7%，相对于长久期利率债收益率的风险溢价已经回到中枢略偏上区域，权益资产主流板块的配置价值进一步凸显。
当然，考虑未来一段时间的经济、企业盈利的可能回落，当前利率债的阶段相对投资价值也不容忽视，权益资产并非大幅好于利率债。所以投资者可以按照既定的业绩基准比例或者长期战略资产配置的比例进行股债配置。
张静：四季度我们整体观点还是中性偏乐观的，在行业板块上，通常会寻找最高景气的行业，但是这些行业的波动性可能还是会加大，所以我们还是相对来说最看好景气度高的板块，包括新能源、光伏，还有信创、半导体、军工、国六替代等，都是渗透率较低有望大幅持续提升的领域，都是具备较高持续增长，大空间，拥有相对竞争力或绝对壁垒的新兴龙头公司崛起的领域。在进行组合的构建和在私产配置时，也是建议让这个组合均衡，而不是短期最会赚钱的是什么就去看什么。
代宏坤：展望四季度，看好权益资产与固收资产的投资机会，特别是权益资产的结构性机会。
近一阶段，我国经济数据逐渐走弱，未来经济下行压力增大；同时，通胀压力整体可控，CPI比较稳定，PPI虽然较高，但难以向下游传导。我们预计在后续的货币与财政政策上，整体稳中有松。在这种形势下，我们认为权益资产与固收资产都会受益于后续的稳增长政策，可以考虑标配或略超配权益资产。
周珞晏：国内权益：谨慎乐观。在货币偏宽、信用逐步回归中性的背景下，仍然看好A股表现；短期有几个风险需要消化——恒大事件引发的信用风险、居民端限电引起的担忧、美债收益率上行。以上几个风险均具备阶段性的特点，整体上四季度对权益资产仍然维持谨慎乐观态度。
国内债券：谨慎乐观。经济基本面和货币政策都是利于债市的环境，然而全面降准后国债长端利率大幅下行，并透支部分乐观预期，继续向下突破需要政策进一步配合，但整体也是偏乐观的。
海外权益：随着Delta毒株所导致的新一轮疫情在全球范围内有所好转，各国经济复苏或将加速，分子端的逐渐好转可以预期。分母端方面，受疫情好转的影响，美债实际利率阶段性上行，对分母端造成压力。目前市场对 Taper的充分预期，可能使得其后续影响边际减弱。
大类资产配置方面，对股票、债券持谨慎乐观态度，仍然建议股债搭配，通过股、债之间的弱相关性分散风险；同时通过阶段性适度配置海外权益资产，在股票内部进行分散。
尹海影：四季度目前看在投资上存在一定的不确定性。从宏观经济的情况来看，经济的下行虽然幅度和力度有限，但是在范围上有超出预期的趋势。整体配置上需更注重均衡，更贴近基本面的优势方向，同时适当发掘确定性与估值安全垫带来的溢价。前期景气强势的方向在四季度发生大的变化的可能性较小，但宏观环境本身的压力，以及宏观变量与政策之间的动态变化不可忽略，因此建议四季度在股债资产间与各资产类别内部结构上采用相对均衡的方式进行配置。
具体到基金投资，长期业绩稳定、具有抗压性的品种预计四季度会发挥较好的配置作用。目前看，四季度在市场的整体方向上呈现趋势性行情的可能性不能完全排除（比如流动性投放发生变化的情况），但不宜过高估计，震荡结构中优选阿尔法能力强的基金或是四季度的更优应对之道。
刘亦千：当前，全球经济增速略低于市场预期，但通胀压力没有减退，货币政策方向还面临调整，整体经济、政策环境都较前段时间更为复杂。导致，海内外的政策风险预测及控制难度提升，例如政府支出、刺激法案、全球碳达峰相关政策调整等预测难度加大。更复杂的市场基本面叠加相对较高的估值，往往会加大市场的整体波动，板块及行业间的轮动也会加快。在这样的市场环境下，我们建议投资者尽量不要押“赛道”、频繁择时，要借助基金专业化及分散化的特点做长期配置，寻找在类似历史阶段能很好把握大类资产动态配置的产品。
曾令华：大类资产配置实际上应该是着眼于3-5年甚至是更长时间的一个配置。从四季度来看，2月份以来下跌的一些板块，如食品饮料、银行等行业可能有一些相对的超额收益。而新能源、新能车可能相对表现弱一些。
基煜研究：我们对于四季度市场的展望可以用一句话来总结：多事之秋，事缓则圆。具体而言，四季度会有比较多的不确定因素，从海外而言包括美联储的Taper、拜登加税和反垄断政策变化，国内则包括经济增速的下滑、能耗双控、恒大事件的影响等，都会对资本市场产生不同的影响。但我们同时也并不认为四季度市场会出现系统性风险，市场仍有结构性的机会，但是获取收益的难度会进一步加大。
因此，从资产配置和基金投资方向而言，我们的建议是策略上保持均衡、耐心，以长打短。一方面做好权益基金和固收/“固收+”基金的均衡配置，另一个在权益资产上要做好风格之间的配置，尤其在方向的选择上还是放眼长期，不要过于追逐短期市场热点，长期而言消费和科技仍然是核心的投资主线。
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原标题：【亿万基民必看！四季度基金怎么买？南方、嘉实、平安、国泰等十大公司专家最新研判】 内容摘要：记者 方丽 经过了震荡的前三季度，2021年最后一个季度到来。 究竟在四季度里应该如何做基金投资？哪些品种更值得关注？需要如何做大类资产配置？这成为国庆假期之中基民们最关心的问 ... 文章网址：https://www.doukela.com/zmt/20127.html； 免责声明：抖客网转载此文目的在于传递更多信息，不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考，不构成投资建议。如果您发现网站上有侵犯您的知识产权的作品，请与我们取得联系，我们会及时修改或删除。 |
